从痛苦到收获（From Pain To Gain）
丹•赞格
原文刊发在2015年9月的Stocks & Commodities大多数交易者无法调整他们的交易策略以适应当前市场。以下是识别市场趋势何时改变方向的五种方法。 让我们面对现实：交易不是一件容易的事。一般的交易者在他们最终成功之前会毁掉他或她的账户五次。但是有多少想成为交易者的人能走到这一步呢？ 在通往成功的道路上有许多陷阱，但许多新的甚至一些有经验的交易者犯的一个大错误是没有调整他们的交易策略以适应当前的市场。例如，不能认识到牛市已经让位于熊市，继续逢低买入股票，会比拉斯维加斯糟糕的周末更快地让你的账户余额归零。虽然有些市场会大量消耗您的账户，但还有其他不太明显的情况，可以用古语“千刀万剐”来形容。任何试图在区间交易市场中使用趋势策略的人都知道那是什么感觉。区间交易市场波动极大，正是这种波动折磨着动量交易者和波段交易者。 识别趋势变化的五种方法 以下五个要点可以帮助你判断市场何时发生了变化，从而改变投资策略，将亏损转为盈利。 1. 市场领导股不再引领 如果你想通过炒股赚大钱，你就必须学会如何寻找和解读那些拉高指数的股票。有时它们会集体行动，就像1998年的互联网股票一样，到1999年初，像亚马逊(Amazon)已经从7美元涨到了90多美元(拆分后)。当时该领域的其他赢家包括DoubleClick、雅虎和美国在线等公司。 许多互联网股票都是收入很少或没有收入的公司，但“网络”是一个相对较新的概念，每个人都想参与其中，不计成本。从2004年到2007年(见图1)，再到2009年到2014年，搜索巨头谷歌(GOOG)是我当时最赚钱的股票之一。
图1:市场领导股。每个牛市都有不同的领导股。从2004年到2007年，从2009年到2014年，搜索巨头谷歌公司(GOOG)一直是领导股。 每个牛市都有不同的领导板块。当他们停止引领时——也就是说，当他们不在指数每天会上涨1 – 2美元时上涨5 – 20美元——是时候停止买入保持观望了。
2. 关键指数的主要趋势减弱
画一条趋势线相对简单，但你会惊讶地发现有许多交易者画错了，或者没有意识到趋势在某一刻已经被打破。问题在于如何定义趋势。如果你是一个日交易者，看一分钟的图表，趋势可能会持续15分钟。在周线图上，同样的趋势持续了15周。这个定义根据你在交易中的时间偏好而变化。
然而，即使是日内交易者也应该了解主导趋势或主要趋势；周期性趋势持续几天到几周，长期趋势持续几个月到几年。如果你的交易决策是基于一分钟的图表，那么逆周期趋势交易的风险更大。如果你是一个使用日线图的波段交易者，倘若逆长期趋势交易，你的风险就会增加。这就是为什么我发现周期有这么大的帮助——它们帮助我保持在趋势的正确一边，降低我的风险。观察不同领先指数的表现总是有益的(s图2)。例如，当罗素2000指数和纳斯达克100指数停止引领其他指数走高时，行业轮转正在发生，这是一个警告，表明趋势可能正在改变。
图2：趋势市场(左)与区间市场(右)。请注意，2014年末，纳斯达克100指数跌破了上升趋势的支撑线，但很快又恢复了上升趋势。
3. 高动量股票从强劲的上升趋势转为区间交易
你也可以称之为第1点的B部分。高动量、高贝塔的股票不再通过一系列更高的高点和更高的低点来引领市场走高，而是开始回避新高。在向上的通道内交易的这些股票也不再创新高。
正如图3所示，这就是Facebook(FB)在2014年下半年和2015年年初发生的事情。有趣的是，在上涨过程中提供支持的移动平均线变成了交易区间的通道中线。50天移动平均线在图3中以绿色显示。
图3：从上升趋势转变为交易区间。2014年下半年，Facebook的上升趋势转变为一个交易区间。由于在2015年3月10日跌破了手柄下方的支撑线，这个持续性杯柄形态似乎已经失败。
4. 图表形态的失败率增大与上涨缩量
没有持续的动量，图表形态的突破，如牛旗和三角旗，杯柄以及其他形态的突破往往更容易失败。在图3中，你可以看到一个杯柄突破形态的失败。部分原因在于波动性使得股票走势更加难以预测。
在图4中，你可以看到2011年6月永利度假村(WYNN)日线图中牛旗形态的失败。这是趋势开始减弱的一个早期警告。WYNN 最终在7月底见顶，之后市值蒸发超过三分之一。这里的关键是，当高贝塔的股票不再跑赢指数时，是时候考虑改变策略了。上涨时成交量的减少是另一个重要的警告信号。
图4：形态失败。在这里你可以看到牛旗突破的失败(暗红色圆圈)。该股在7月最后一周达到峰值，为161.15美元，随后在12月份回调至100美元以下。
5. 赚钱变得更加困难
即使你错过了到目前为止讨论的四个征兆，还有这最后一个是你不能忽视的。如果你一直使用的方法，如图表形态的突破不再让你赚钱，这意味着市场发生了根本性的变化。忽略这个非常重要的信号可能会付出非常高昂的代价。
非常有用的五点
交易不是一个宽容的职业。如果你继续犯错误而不从中吸取教训，你将损失惨重。通过遵循一些简单的技巧和一些分析趋势的警示信号，你可以很快地确定何时应该改变策略。
